「心得：此書是德國經濟系必讀，他的想法可應用在房地產上。」
1.行情=資金+心理，可用在分析全世界大多數的股市、債市、黃金、能源、房價等領域，資金就是貨幣供給。2 x 2 = 5 – 1
2.科斯托蘭尼，晚年選擇與群眾為伍，在巴黎的咖啡館中，無償為社會大眾講授知識和經驗，解答群眾在投資上各種疑問，受到社會各階層的喜愛。1999年去世，他是不折不扣的總體經濟論者，要成為有遠見的投資者，不能專注在短期的波動。三大要訣：思考、觀念、精準。在把失敗歸咎於倒楣時，就已經迷信了。
3.唯一奢侈，是蒐集東西的嗜好，尤其收藏貴重書籍，對於真正的收藏家，因為總是在估算收藏品的價值，純粹是一種投資，尤其是把收藏物當作一項遺產，代代傳承下去。
4.會影響股市行情的是投資大眾對重大事情的反應，而非重大事件本身。數學邏輯不適用於股市。所有流動資金都和您一樣，都在不斷尋找投資理財的機會，以創造更大的利益，所以成千上萬的人都會針對事情發展做邏輯推演，交易相同的投資操作，所以當自己想買時，市場總是買超，想賣時，市場總是賣超。投資者決定投資策略所依據的是基本面利多，有時候和技術免互相抵銷。上漲時投資大眾便現身，下跌時就不見蹤影。
5.華爾街只有三個敵人~貪、怕、現代人再加上沒耐心。美國的心臟隨著華爾街的脈搏跳動。
6.當這些人的評論就和以下敘事一樣不具任何意義：當公雞在糞堆上啼叫時，就表示會變天或維持原狀～要留意恐慌製造者。投資應該永遠保持最高警戒，去對抗算命家和預言家。
7.投機不是一本百科全書，但必須在關鍵時刻觀察出關聯性，並做出適宜的處置。投機者是天生的哲學家，比其他人多的點子，突如其來的念頭及遠見，不斷權衡事情利弊，以歸納出結論，要買還是賣。不需要知道太多，但是要通盤了解，簡單來說，必須是個思想家。
8.過去匈牙利說，最好的警察出身於賊，因此政治人物、財政部長或是央行總裁，身邊應該要有當過投資人的顧問。
9.大家都是傻瓜，不能低估人類的愚蠢，博學的笨蛋，在所有文憑中，經濟學文憑是最容易弄到手。顧客，也是敵人。
10.在許多資本主義國家中，是十個老手搭配九十個沒經驗的人，在德國是五個老手和九十五個膽小鬼。浪漫有助經濟事務，實事求是對經濟不見得好
11.遠見的理解～特殊有獨特見解的想法，雖然剛開始看起來似乎不足為信，無法引起大眾交易的興趣，但是到後來卻變得千真萬確。
12.沒有股市，資本主義就不可能存在。只有損失才是真實，獲利不過是一種錯覺。企業的起始～冒險。
13.一位成功的投資顧問個性必定有點高傲，甚至有鄙視其他投資大眾的傾向，這是為了令自己保持清醒，不受他人情緒而改變自己的看法，但過分高傲會導致災禍。女人的世界裡，金錢代表男人的成就
14.試圖靠著圖表分析、過度自信、系統與程式交易買賣來預測股市行情或未來走勢的人，就像著魔的江湖術士。
15.心理學造就90%的股市行情。投機，是一種戰略遠見。投資者要有想法，不管正不正確，這是一個投資客跟證券短線課不一樣的地方。
16.環球旅遊行套利投資工作，利用不同的價差、時間差、幣值差，在各種金融產品之期轉換買賣，政治和投資投機永遠脫不了干係。
17.不管在世界哪一個股票市場，最不好的股票就是概念股，因為不會隨著趨勢而動。
- 經濟成長會帶動存款增加，外匯流入，貿易收入增加以及外國資金流入，代表資金供給面的水，大量流入大浴缸中，若在此時，私部門及公部門投資減低，資金需求面相對減緩，整體資金進入大於流出，大浴缸內的水平面會上升。當水溢出來時，就流到小浴缸，也就是股市，然後把行情拉上來，一但反過來，注入大浴缸的水比流掉的水快，就沒有水流給股市這個小浴缸，行情下跌。所以要注意大浴缸的水位。
- 巴菲特曾說：最好的投資課，只要把兩件是教好~如何估計投資標的價值，以及如何看待市場價格的走勢，是一種藝術，而不是科學。
- 山山沐榆感想筆記@584
2018年2月1日
作者： 安德烈．科斯托蘭尼
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