◎書名:致富的特權~二十年來我們為央行政策付出的代價
有學者提出我的猜測,壓低台幣匯率是幫助出口,也間接造成低薪。對應當時的房地產雖然價緩漲量縮,其實以國際而言,台灣的房地產跌價變便宜了,所以完成了價格下修。

「心得:有學者提出我的猜測,壓低台幣匯率是幫助出口,也間接造成低薪。對應當時的房地產雖然價緩漲量縮,其實以國際而言,台灣的房地產跌價變便宜了,所以完成了價格下修。」

  1. 印鈔和稅收相比受到阻力較小,所以開發中國家常印製過多鈔票支應財政,導致長期處於高通膨,通膨後原本存款價值變小物價上升,同樣的存款和薪資能買到的東西變少,等同變相課稅,經濟學稱為通貨膨脹稅。
  2. 台灣外窮內富,2018年台灣名目匯率人均GDP是2.5萬美金,全世界排名39,但以購買力平價的人均GDP計算,人均所得躍升到5.3萬美金,世界排名17,不出國台灣人很有錢,略勝瑞典德國。
  3. 2002-2014,台灣房地產十年價格翻倍,剛好跟台灣隔拆利率大幅下降的時間重合,年輕人無法累積財富,但中老年人在社會上的總財富比越來越高,造成世代間財富分配越來越不平等。
  4. 台灣薪資競爭力低,人才外流,產業升級速度緩慢,都是因為長期央行阻升新台幣的政策,或許讓出口商獲利穩定,但產生許多副作用,反倒是央行發大財,2002-2019央行每年平均繳給國庫1770億台幣,負擔7.7%的政府收入,臺灣銀行的營利行為,在世界上是特殊的,沒有一個已開發國家會向台灣央行一樣,連續近20年為國家貢獻6%歲收。
  5. 營利繳庫的隱藏傷害–台灣和國外的利差越高央行盈餘越高,所以就壓低國內利率(費用下降),盡量累積外匯存底(投資收益增加),造成新台幣供給大幅增加,所以要減輕國內通膨壓力,央行開始大量發行定期存單,也就造成低利率和貶值的根源,其實印鈔和盈餘繳庫在經濟層面的影響是一樣的,此貨幣政策逐步侵蝕我們的財富。
  6. 因盈餘繳庫,央行失去獨立性。 利率低迷20年,房價沒有隨著利率修正,全台房價倒是翻了2-3倍,造成利率幾乎不漲,房價幾乎不跌的經濟常態,此時央行若貿然提高利率,會引發金融恐慌,使央行陷入兩難。

山山沐榆感想筆記@0343
2021年4月6日 
作者: 陳虹宇、吳聰敏、李怡庭
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