｢心得：只要資產是用貨幣交易，就必須懂貨幣的設計缺陷。政府壟斷貨幣支配經濟活動，是造成通貨膨脹的主因，運用房地產去逆向思考，恰巧可以把通貨currency變成真錢money，甚至是資產real estate｣
1. 政治控制貨幣～現行的銀行貨幣業務制度，只存在一個半世紀，在各國中央銀行普遍建立之後，銀行業務成為一樁所謂以最後貸款人為本的生意之後，銀行家已經忘記著名的一句話，1844的皮爾法案通過時，一位英國銀行家曾說：我不需要一家準備銀行，我的準備金就在這裡。貨幣體系應當由市場而不應由公共政策來指導，海耶克認為我們現在擁有的貨幣，不是文化所演出最完美的貨幣，而是一個畸形的孩子～不受制約的政黨政治，與穩定貨幣之間，本質上不能相容，信用擴張的好處，只能擴張速度一次比一次更高，才能維持下去。
2. 貨幣的非國家化，活期帳戶和信用卡之類的金融工具，有可能演變成穩定交易穩定單位
3. 通貨膨脹會在借款人和貸款人之間，改變債務~債權的關係，尤其是賺取固定收入者影響最大，進行財富再分配。人們迷信政府的法令，賦予貨幣價值，這種價值強加學說被大多數法律理論接受，而歷史就是政府製造拖或膨脹的過程。而貨幣壟斷支撐政府權力，是主導政策的一種工具，然而紙幣成了政府最廉價詐騙人民的手法。人民不相信貨幣時，寧可用雪茄或白蘭地，貨幣顯著貶值，人們很快就拒絕使用。
4. 不同國家銀行信貸的擴張和收縮，是目前國家管理基礎貨幣的主要藉口，海耶克主張將貨幣領域的自由貿易，擴展到銀行業的自由貿易，承認他國貨幣可以在本國流通，廢除國家壟斷貨幣，可防止政府掩飾貨幣的貶值，濫發貨幣。
5. 政治控制貨幣的缺陷，英格蘭銀行實施國有化之後不過30年，英國貨幣購買力下降到不足國有化初期的四分之一，集團利益是有害的，政府越是根據某種理論行動，其所帶來的危害就越多。真正危險的，因而應予取消的，不是取消政府發行貨幣的權利，而是政府發行貨幣的獨家專有權利，剝奪政府保護其貨幣不受貨幣衝擊的一切權利，這種建議對信奉法幣的人很荒謬，若政府無法繼續掩飾發行法幣真正貶值的真相，他們就不得不限制其發行量。
6. 貨幣擴張可以在最短的時間內實現充分就業，但用這種方式獲得的充分就業是內在的、不穩定的，會使波動永久化，本質上是亡命之徒的政策，換得短暫的喘息之機，百害無一利。因通膨出現的職位，會因通膨結束而消失，例如通膨時維也納很多著名的咖啡店，被新銀行分支機構擠跑，但在穩定化危機後，他又搬回來了，成千上萬銀行職員加入失業大軍。
7. 最初的貨幣是鑄幣紙幣的出現，政府的特權指涉及鑄幣的發行，紙幣的出現是政府需要資金時，企圖透過強制借貸籌措款項而出現，是政府給人民的收據。曾經，英國人不相信英鎊，隨便哪個國家的貨幣都比英鎊安全。追溯第一種貨幣~青銅鑄幣，政府不過是在鑄幣上打上標記上王冠或其國王的頭像，收鑄幣稅，愚蠢的統治者和經濟學家一直用貨幣欺騙多數人，然而市場並非政治家或經濟學家發明創造出來的，最佳的解決方案也不是我們現在的知識，而是通過自由嘗試而湧現的新發現。政府警惕守護自己的壟斷貨幣，不是實現人們引入貨幣的最初想法，而是實現另外的目的~所謂政治必要性，貨幣不再是一種有效率的交換媒介，而是詐欺、掠奪和管理經濟的一種工具
8. 只有黃金能提供幣值穩定的貨幣，所有的紙幣遲早會貶值，因為實際發行貨幣的數量，才是決定貨幣價值的真正要素，而歷史學家總是試圖證明通膨的正當性，提出一套套的關於歷史的通貨膨脹主義理論。除了在實施金本位的200年外，歷史上一切政府都利用貨幣發行權詐欺和掠奪人民。公元前4世紀，貨幣已經被形容成政客手裡的骰子，政府壟斷鑄幣權，禁止人們探究正確的解決方案，禁止人民實驗一種可確保貨幣持續改進的淘汰過程，阻礙貨幣的自然發展。
9. 如果貨幣money是形容詞，用通貨currency更恰當，公眾持有通貨的慾望，是決定其通貨價值的根本因素。貨幣價值是一種關係，是一種等價比率，並不存在十分平穩的事。
10. 通貨膨脹，採取以指數型調整最低薪資，會導致加速通膨，甚至持續時間會增長。當大家希望資產中流動校較高的部分，所佔比例予以提高，就通過提高流動性資產數量來滿足(QE？)，反常的是，這也會提高個人一切現有資產總價值。
11. 在發明支票之前，曾討論是發由銀行發行和政府法幣掛鉤的鈔票，以金銀為本位，後來失敗了。人們希望銀行提供更多更廉價的信貸。人們不知道活期存款就類似銀行鈔票或支票，所以導致政府壟斷鈔票發行權被稀釋。
12. 提供流動性金融的機構，需在每個人希望提高流動性時，精確減少債務，導致信貸供應不正當的靈活性，此耕深地固的狀況，米賽斯只好清楚揭露為商業週期。
13. 根本不存在成本推升物價，因為成本推升的通貨膨脹，不過是貨幣量增加的結果，政府增加貨幣的發行量，是在阻止工資上漲導致的失業。所有的通貨膨脹都是非常危險的，因為人工操作的通貨膨脹都具有自我加速的功能，政府是不穩定的主要根源，因為貨幣政策是蕭條之源，將生產引至錯誤方向。
14. 海耶克主張，廢除中央銀行，廢除發行貨幣的壟斷權，增發貨幣是一種犯罪行為，會使有些人可買到超出其正常收入的東西。增發貨幣使貨幣變得更廉價，貸款變的廉價會使借到這筆錢的人帶來好處，但其他人則會付出代價，短期內則會廣泛的刺激商業活動，然而增發的貨幣將會摧毀市場的自我調節機制，其結果導致價格結構紊亂，真正得到好處的人，是最早得到增發貨幣的人。
15. 這種犯罪活動是壟斷的貨幣發行者，尤其是政府犯下時，卻成為一種人們普遍容忍，非常賺錢的犯罪活動，因後果人們搞不明白也不用受到懲罰，甚至還受到讚揚。央行掩飾並製造通膨的要求，為確保流量有彈性，這種說法在過去經常被濫用。未來稀缺的不是流通性，而是購買力，因為大量增發後的信用價值會在手指間悄然流失。
16. 能在較長的時間內，保持其價值的貨幣，都是金屬貨幣，但遲早政府會降低金屬貨幣的成色。貨幣只有在稀缺時，才會有價值。流通的金屬貨幣，其價值來自於對數量的有效控制，而非直接來自於其所含的金屬價值。
17. 在歷史上，自成一體的國家貨幣，是民族國家政府增進其權力的工具，而近代以貨幣民族主義的理論偏向另一種安排，一個地區所有價格可相對於利一地區所有價格，同時提高或降低。
18. 經驗已證明，只要提高全國工資總水平，就能輕鬆解決工資剛性所造成的困境，因為這樣提高工資的要求，必然會導致並開創某種不可抗拒的壓力，迫使政府以通貨膨脹來減輕工資剛性的種種後果。政府試圖穩定全國價格水平，可能會打亂經濟活動，因為每個地方的需求和生產是不一樣的。
19. 貨幣政策和財政政策的管理，應該要分開，關於財政需要對貨幣發行量的不幸影響，歷次嚴重的通貨膨脹，都是政府通過印鈔機滿足其財政需要。即使在相對穩定的時期，政府也不斷要求中央政府壓低利率以滿足其財政需要。受政治控制的央行，在依賴特殊利益團體的民主制度下，不可能有健全的國家貨幣，以財政為導向的貨幣政策易導致危害，因為沒有競爭。凱因斯學派經濟學家因此大受歡迎，他們告訴財政部長，製造赤字是對社會有益的事。而中央政府訴諸這樣的財政手段，也是政府不斷集權的原因，而這種集權是最不可取的，所以海耶克主張要剝奪國家對貨幣壟斷的權力。政府會一再試圖控制貨幣和資本的流動，在過去要為造成週期性危機承擔責任的不是資本主義，而是政府。
山山沐榆感想筆記@627
作者：弗裡德裡希‧馮‧哈耶克
2019年5月20日
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